Belgische rente duikt onder de 2,5 procentgrens
De Belgische langetermijnrente is vandaag onder de grens van 2,5 procent gedoken. Het is van begin augustus geleden dat de rente nog zo laag stond. Senior economist Koen De Leus van KBC verwijst als verklaring naar de beslissing van de Amerikaanse centrale bank om de verstrakking van haar monetair beleid met enkele maanden uit te stellen. Het uitstel van die zogenaamde "tapering" zorgt al enkele weken voor een neergaande beweging op de obligatiemarkten wereldwijd.
De Belgische rente stond in mei van dit jaar op amper 1,92 procent: een historisch dieptepunt. Sindsdien ging het steil bergop, zeker omdat er rekening mee werd gehouden dat de centrale banken hun monetaire beleid zouden verstrakken. Op 10 september klokte de langetermijnrente voor ons land af op 2,898 procent.
Maar de onverwachte aankondiging van de Fed om haar soepel monetair beleid nog langer aan te houden, zorgde weer voor een neerwaartse beweging. Die houdt al enkele weken aan, met als resultaat het doorbreken van de 2,5 pct-grens nu vandaag, tot 2,496 procent.
"Steeds meer wordt duidelijk dat het uitstel niet voor één of twee maanden geldt. Nu wordt er rekening mee gehouden dat dit pas voor het eerste kwartaal van volgend jaar zal zijn. Hoe langer de verstrakking uitgesteld wordt, hoe lager de rentes", meent De Leus. Of we in België opnieuw afstevenen naar een rente rond de 2 procent, durfde hij niet te bevestigen. "Dat zal ook veel afhangen van de macro-economische data."
De senior economist van KBC verwacht op lange termijn sowieso een stijgende beweging. "Voor eind 2014 gaan wij uit van een langetermijnte van 3,2 procent. Ook dat is in historisch perspectief nog een laag niveau."
Overheidsfinanciën
Een lage rente is vooral goed nieuws voor de overheidsfinanciën: het herfinancieren van de schuld kan nu op een veel goedkopere manier. Zo werd maandag nog eens voor 2,49 miljard euro obligaties (OLO's) uitgegeven, aan een lagere rente dan bij de vorige gelijkaardige operatie eind augustus.
Jean Deboutte van het Agentschap van de Schuld: "voor de langetermijnfinanciering zitten we al aan 92,58 procent, of 44 van de in totaal 47,7 miljard euro die we dit jaar willen ophalen. Eind november komt er nog een OLO-uitgifte en begin december zal een nieuwe staatsbon worden uitgegeven." Deboutte bevestigt dat door de lage rente de herfinanciering goedkoper kan dan vorig jaar was begroot. "Maar als tegengewicht hebben we van de lage rente geprofiteerd om iets meer te investeren. Dit heeft budgettair ook een positief effect op lange termijn. De looptijd van onze portefeuille bedraagt nu gemiddeld 7,8 jaar, één van de langste in de eurozone."
Niet alleen de overheid maar ook de consument profiteert van de lage rente, bijvoorbeeld als hij een woonlening wil afsluiten. Banken passen hun rentevoeten wel slechts geleidelijk aan. Langetermijnsparen brengt dan weer minder op. "In feite pleegt men euthanasie op de rentenier. Kapitaal brengt nog amper iets op", illustreert De Leus. De economist wijst er ook op dat dit risicogedrag aanmoedigt. "Als deze lage rente zeer lang aanhoudt, riskeert men een nieuwe zeepbel te creëren, op de vastgoedmarkt of op de beurs."
