ECB staat voor historische rentestap
Na de onverwachte besluitvaardigheid van de Europese leiders vorige week rusten de ogen nu op de Europese Centrale Bank (ECB). Die staat morgen voor de beslissing om de belangrijkste rentes in de eurozone te verlagen tot de laagste niveaus ooit. Op de financiële markten wordt echter gehoopt op maatregelen die meer kunnen betekenen voor de zwakke eurolanden.
De verwachtingen voor de maandelijkse rentevergadering van de ECB zijn hooggespannen. Veel economen gaan ervan uit dat de herfinancieringsrente (de rente waartegen banken geld lenen bij de ECB) met 0,25 procentpunt wordt verlaagd tot 0,75 procent. Daarmee komt het centrale rentetarief voor het eerst in het bestaan van de euro lager uit dan 1 procent.
De renteverlaging is bedoeld om de neergang van de Europese economie te bestrijden. Goedkopere leningen moeten de uitgaven van huishoudens en bedrijven stimuleren, zodat de economische groei nog enigszins overeind blijft.
Om de kredietverlening tussen banken aan de gang te helpen, kan de ECB ook de depositorente verder verlagen. Die rente op het geld dat banken aan het einde van elke handelsdag bij de ECB parkeren, is nu 0,25 procent en zou dan richting 0 procent gaan. Door de grote onrust op de financiële markten brengen banken al maandenlang dagelijks grote bedragen onder bij de ECB. Bij een rente van 0 procent gaan ze wellicht weer meer geld onderling uitlenen.
Stimulerende werking beperkt
Renteverlagingen zullen echter niet veel helpen in de bestrijding van de schuldencrisis. De rente is al jarenlang historisch laag, waardoor de stimulerende werking van een nog iets lagere rente waarschijnlijk beperkt is.
IMF-president Christine Lagarde pleitte deze week daarom voor nieuwe aankopen van staatsobligaties door de ECB. Die kocht in de afgelopen 2 jaar voor ruim 210 miljard euro aan obligaties van zwakke eurolanden. De afgelopen maanden ligt het programma echter stil.
ECB-president Mario Draghi kan daarnaast veel vragen verwachten over het noodfonds ESM. Dat werd vorige week in staat gesteld om obligaties op te kopen, maar is daarvoor volgens veel deskundigen veel te klein. Dat probleem is op te lossen door het ESM in staat te stellen geld te lenen bij de ECB. Tot op heden is de centrale bank daar echter fel op tegen.
