Lage tienjaarsrente is goed nieuws voor de schatkist
De Belgische langetermijnrente is vandaag tot onder de 2 procent gedaald. Omstreeks 13.30 uur stond de rentevoet op tien jaar op 1,948 procent, een laagterecord. Die lage rente, als ze standhoudt, is bijzonder goed nieuws voor de schatkist. De rentelasten bedragen in België zowat 12 miljard euro per jaar, en als de rente zakt scheelt dat al snel enkele honderd miljoen euro in de begroting.
De rente die België moet betalen om zijn schulden te herfinancieren op de financiële markten, gaat al geruime tijd in dalende lijn. Op 25 november 2011 werd nog een piek bereikt van 6 procent, maar sindsdien gaat de langetermijnrente gestaag naar beneden. Dit is trouwens een algemene trend bij de noordelijke eurolanden: ook Frankrijk noteerde vrijdag een nieuw laagterecord. De Franse langetermijnrente zakte onder de 1,8 procent.
Een verklaring voor de neerwaartse trend is volgens Alexander De Groote van beurshuis Petercam te zoeken in een verwachte renteverlaging door de Europese Centrale Bank. "De markten anticiperen hier nu al op." Volgens hem is er zeker plaats voor een renteverlaging in de eurozone, ook al staat de belangrijkste rentevoet nu al op een laagterecord van 0,75 procent. "Er is geen economische groei en een lage inflatie, wat ruimte biedt voor een renteverlaging. En er is het Amerikaanse voorbeeld van een zeer lage rente, waar de economie het nu weer beter doet", aldus De Groote.
Maar Jean Deboutte van het Agentschap voor de Schuld is voorzichtiger om een verklaring te geven. Hij wijst erop dat de druk op de rentevoeten zich voordoet in een periode dat er weinig activiteit is. "We zagen een gelijkaardige beweging eind vorig jaar ook al eens." De vraag blijft of de daling structureel is en ook na de paasvakantie zal standhouden.
Inhaalbeweging
Dat het vooral de meer perifere landen als België en Frankrijk zijn voor wie de rente vandaag zakt, verklaart Deboutte door de zoektocht naar rendement. "Duitsland en Nederland hadden al een zeer lage rente. Sommige investeerders kloppen daarom aan bij landen die nog iets meer rente bieden, zoals België." Volgens De Groote van Petercam is het normaal dat perifere landen een inhaalbeweging maken. Het renteverschil of de "spread" met Duitsland bedraagt nu minder dan 1 procent.
Een lage rente is goed nieuws voor de schatkist. België moet dit jaar voor zowat 75 miljard euro aan schulden herfinancieren, waarvan de helft langetermijnschulden. Volgens Deboutte is een derde van die doelstelling al gerealiseerd, "ook al aan een zeer lage rente".
Hoeveel de huidige, extreem lage rentevoet ons land kan opleveren, hangt af van het ijkpunt dat men hanteert, aldus Deboutte. "Bij de begrotingscontrole bijvoorbeeld, lagen de rentelasten al zowat 150 miljoen euro lager dan op het moment dat de begroting werd opgesteld, eind vorig jaar". Als de tienjaarsrente rond de 2 procent blijft schommelen, zal een bijkomende 100 miljoen euro snel worden bereikt, klonk het nog.
